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  FOMC 점도표가 움직이면 주가도 움직인다? 금리와 주식시장의 상관관계 미국 증시가 갑자기 급등하거나 급락한 날 뉴스를 보면 이런 표현을 자주 접하게 됩니다. “연준 점도표가 예상보다 매파적이었다.” “금리 인하 전망이 후퇴하면서 기술주가 하락했다.” “점도표에서 인하 횟수가 늘어나자 증시가 상승했다.” 주식을 처음 시작한 분들에게는 도대체 점 몇 개가 찍힌 그림이 왜 삼성전자, SK하이닉스, 코스피까지 움직이는지 이해하기 어려울 수 있습니다. 하지만 점도표 → 미국 기준금리 기대 → 미국 국채금리 → 달러와 자금 흐름 → 주식의 가치평가 라는 연결고리를 이해하면 시장이 훨씬 다르게 보입니다. 오늘은 주식 투자자가 꼭 알아야 할 FOMC 점도표와 금리, 그리고 주가의 관계 를 쉽게 풀어보겠습니다. ◆ 점도표(Dot Plot)란 무엇일까? 점도표는 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 FOMC 참가자들이 앞으로 기준금리가 어느 수준에 있을 것으로 예상하는지를 점으로 표시한 자료입니다. 각각의 점 하나가 한 참가자의 전망을 나타냅니다. 여기서 중요한 것은 점도표가 연준의 공식적인 금리 약속은 아니라는 것입니다. 경제 상황과 물가, 고용 등이 달라지면 전망도 얼마든지 바뀔 수 있습니다. 따라서 투자자는 점 하나하나보다 전망의 중앙값과 이전 점도표에서 어느 방향으로 이동했는지 를 주로 살펴봅니다. ◆ 예를 들어 보면 아주 쉽습니다 현재 기준금리가 4.5%라고 가정해보겠습니다. 시장은 연말까지 금리가 3.75%가 될 것으로 예상하고 있었습니다. 그렇다면 투자자들은 대략 0.75%포인트의 금리 인하 를 기대하고 있었던 것입니다. 그런데 새로 발표된 점도표의 연말 금리 중앙값이 4.25%로 나타났다면 어떻게 될까요? 시장이 생각했던 것보다 연준이 금리를 많이 내리지 않을 가능성을 보여주는 것입니다. 시장에서는 이를 대체로 매파적(Hawkish) 이라고 받아들입니다. 반대로 점도표가 3.50%까지 내려간다면 예상보다 빠른 금리 인하 가능성이 커진 것이므로 비둘기...

매크로가 주식시장에 미치는 영향 금리·물가·환율을 알면 주가가 보인다 주식 관련 뉴스를 보다 보면 유난히 자주 등장하는 단어가 있습니다. 바로 ‘매크로(Macro)’ 입니다. “오늘 증시는 매크로 영향을 받았다.” “기업 실적보다 매크로 환경이 중요하다.” “현재 매크로 상황이 성장주에 불리하다.” 처음 주식을 시작한 투자자라면 도대체 매크로가 무엇이기에 주가를 움직이는지 궁금할 수 있습니다. 매크로는 쉽게 말해 개별 기업을 둘러싸고 있는 거대한 경제 환경 입니다. 금리, 물가, 환율, 경기, 고용, 유가, 채권금리, 정부 정책, 관세, 국제정세 등이 모두 매크로에 포함됩니다. 그리고 주식시장은 이러한 변화에 매우 민감하게 반응합니다. 오늘은 매크로가 무엇인지부터 각각의 경제지표가 주식시장에 어떤 영향을 미치는지 하나씩 알아보겠습니다. 1. 매크로(Macro)란 무엇인가? Macro는 영어로 ‘거대한, 큰 범위의’ 라는 의미를 가지고 있습니다. 경제에서는 보통 거시경제(Macroeconomics) 를 의미합니다. 쉽게 구분하면 이렇습니다. 매크로 = 숲을 보는 것 미국 기준금리는 어떻게 움직이는가? 물가는 상승하고 있는가? 경제는 성장하고 있는가? 환율은 어떻게 움직이는가? 국제유가는 상승하고 있는가? 세계 경제는 침체에 들어가는가? 마이크로 = 나무를 보는 것 삼성전자 영업이익은 얼마인가? SK하이닉스의 반도체 실적은 좋아지고 있는가? 현대차의 자동차 판매량은 증가하고 있는가? 기업의 부채는 얼마나 되는가? 즉, 매크로는 시장 전체의 환경을 분석하는 것이고 마이크로는 개별 기업을 분석하는 것입니다. 2. 왜 주식투자에서 매크로가 중요할까? 아무리 좋은 기업이라도 경제라는 거대한 환경에서 벗어날 수 없습니다. 예를 들어 어떤 기업의 실적이 매우 좋다고 생각해 보겠습니다. 그런데 갑자기 미국에서 예상보다 높은 물가가 발표됩니다. 그러면 시장에서는 금리 인하가 늦어질 것이라는 전망이 나올 수 있습니다. 그 결과 미국 국채금리가 상승하고 주식의 투자 매력이 상대적으...